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3.2第二上市案例：台积电ADR发行红筹股回归发行CDR本质上是第二上市，1997年台积电在美发行ADR实现第二上市的案例具有一定的参考价值。红筹股回归发行CDR，本质上是第二上市。与首次上市定价方式不同，第二上市定价可以第一上市地股价作为参考。美国ADR以原股价格作为定价基准，承销由承销商自主决定，包销风险由承销商承担。由于目前A股市场上的在美发行ADR的公司多是先在美或在港上市之后再回国重新上市（如中国石化、南方航空等），不符合第二上市的情况，因此这里以台积电在美发行的ADR作为案例。台积电（2330.TW）1994年在台湾证券交易所上市，1997年首次在美国纽约证交所发行存托凭证，ADR代码为TSM.N。

当时的“四个敬畏”内容是：第一，必须敬畏市场，尊重规律、遵循规律，毫不动摇地推进资本市场健康发展。第二，必须敬畏法治，坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益。第三，必须敬畏专业，强化战略思维、创新思维，全面深化资本市场改革开放。第四，必须敬畏风险，坚持底线思维、运用科学方法，着力防范化解重大金融风险。

近来欧盟和日本达成的贸易协议意味着，将取消从日本销往欧洲大陆的汽车关税；与此同时，英国就退欧后的贸易关系与日本进行的谈判进展则举步维艰。两周多前，另一家日本车商——日产汽车取消了在英国生产其X-Trail运动型车（运动休旅车，SUV）的计划。

作为成立较早的综合性资产管理公司，广发基金在工具化产品领域已深耕11年。作为打造业内最全的指数产品提供商，广发基金在指数基金领域具有两大鲜明特色：一是指数基金数量最多，是业内少数在A股、债券、境外等多资产领域布局完备产品线的基金公司；二是行业指数和主题基金最多，品种丰富，便于投资者结合市场风格进行精细化布局。

据钛媒体了解，狙击手浑水公司向来以做空中国而闻名，包括敏华控股、好未来、辉山乳业等，均受到不同程度打击，其中辉山乳业更是被干到长期停牌状态。不过，在去年7月针对安踏体育的狙击中，除了第一份沽空报告影响安踏体育7月8日盘间股价跌逾8%，后续报告并未伤及安踏体育要害，铩羽而归。

货币资金远低于收购金额近年来，钢材市场总体向好，鞍钢股份业绩也得以回升。财务数据显示，2014年至2017年，鞍钢股份营业收入分别为740.46亿、527.59亿、578.82亿、843.1亿，净利润分别为9.28亿、-45.93亿、16.16亿、56.05亿，经营活动产生的现金流量净额分别为21.37亿、51.37亿、43.49亿、62.68亿。